憶蘋果概念“崢嶸歲月” 尋華為產業鏈“十倍”牛股 2019-09-19 09:27 中國證券報
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  •   蘋果產業鏈的過去,很可能會成為華為產業鏈的未來。

     

      9月19日,華為Mate30系列將在德國慕尼黑發布,不僅引發消費者關注,也讓眾多投資者將目光瞄準了華為產業鏈。昔日蘋果公司的崛起帶動了全產業鏈的飛黃騰達,一些A股公司也借此在過去十年里成為十倍大牛股。如今華為的蓬勃發展不僅讓人浮想聯翩,華為產業鏈是否也能復制出類似的市場行情,誕生一批新的大牛股?

     

      在業內人士看來,目前華為供應商中涵蓋了數十家電子、通信、計算機領域的A股上市公司,華為三大業務板塊相應的產業鏈,都具備巨大的投資機會。

     

      可借鑒蘋果產業鏈投資路徑

     

      至今在萊寶高科的股吧中,還有網友在懷念十年前那一輪波瀾壯闊的個股行情。曾經頭戴A股觸摸屏龍頭光環,因切入蘋果產業鏈,萊寶高科股價曾在約兩年的時間漲了16倍。

     

      萊寶高科并不是個案,過去十年,蘋果產業鏈一度成為A股市場科技領域持續時間最長、影響范圍最大的投資主題之一,萬億美元市值的蘋果孕育了整個產業鏈的飛黃騰達,而僅僅A股上就有數十家公司借此成為十年十倍的大牛股。

     

      萊寶高科股吧中有位網友說道:4G的時候你漲了10多倍,5G來了能漲多少?而談到5G,則又繞不開華為。國泰君安策略研究表示,缺乏創新元素、沒有5G功能的現實,讓蘋果以及其產業鏈的未來前景蒙上了一層陰影。風水輪流轉。4G時代看蘋果,5G時代看華為。

     

      有觀點認為,后蘋果時代,華為產業鏈有望成為A股市場未來5年-10年最大的投資機遇。面對如此機遇,如何投資,不妨從當初蘋果產業鏈的演繹路徑找到答案。

     

      根據蘋果相關概念股走勢,其產業鏈投資路徑大致分為三個階段:2008年下半年至2011年上半年、2012年下半年至2015年年中、2015年下半年至2017年年底。每個階段基本是2-3年,而股價和業績的相關性也越來越高。

     

      國泰君安策略研究表示,第一階段是全行業普漲。投資對象主要受估值推動,標的稀缺度、與概念相關度等因素直接決定了對資金的吸引程度。在這期間,大部分公司均有5倍以上漲幅。

     

      在第二階段,資金開始對標的基本面進行挖掘,股價與業績相關度開始提升,賽道短期沒有天花板壓制的公司更易脫穎而出。

     

      到了第三階段,受行業景氣度下行影響,邊際資金參與度大幅下降,個股定價趨于理性,基本與業績保持同步,業績持續釋放的公司更受資本市場青睞,最終能走出獨立行情。如順絡電子、立訊精密等個股,在產業景氣度下行、大部分標的業績下滑、股價也大幅回落的情況下,依然能保持業績穩定增長,因此受到資金青睞,成為這一階段的最大贏家。

     

      十倍股已露尖尖角

     

      國泰君安總量團隊梳理指出,目前華為供應商體系涵蓋了電子、通信、計算機等行業,中外供應商共149家。在這其中,軟件與服務供應商數量最多,有21家,半導體設計行業的供應商17家,代工、晶圓制造等生產服務的供應商14家,安防設備等電子裝備供應商10家,而華為主營業務涉及的核心元器件如存儲器、連接器、線纜的供應商數量也分別為9家。

     

      華為供應商中不乏眾多A股上市公司。從具體子行業來看,在硬件領域,華為供應商中包括立訊精密、中航光電、生益科技、滬電股份、興森科技、銘普光磁等;在通信產業鏈上,中天科技、長飛光纖、亨通光電、華工科技、武漢凡谷、中光防雷等公司為華為提供包括光纜、光模塊、基站射頻器件、手機關鍵材料等產品;在華為營收規模最大的業務消費電子板塊,供應商中有捷榮技術、長盈精密、歐菲光、京東方A、深天馬A、藍思科技等;還有諸如光弘科技、劍橋科技、博彥科技、華測檢測、聯得裝備、潤建股份等為華為提供生產制造、電子裝備、第三方檢測服務等。

     

      根據華為的營業成本和資本開支,華為的供應商年市場規模約5000億元。有27家A股上市公司來自華為的收入占公司營收比重超過10%,武漢凡谷、新亞制程、捷榮技術、卓翼科技、銀寶山新、劍橋科技、博創科技來自華為的收入均超過營收的30%。

     

      部分華為供應商或概念股年內股價已出現明顯上漲,一些兩倍股三倍股已浮出水面。武漢凡谷9月18日股價收于25.57元,較年初上漲285.09%;滬電股份9月5日盤中股價創下28.58元的歷史新高,截至9月18日公司股價年內已上漲267.82%;生益科技9月18日股價收于27.21元/股,較今年年初上漲178.79%。

     

      從整體市場行情看,今年華為概念指數也出現明顯上漲。截至9月18日收盤,華為概念指數報1169.22點,上漲4.76點,漲幅0.41%,較今年年初的805.63點上漲45.13%。

     

      國泰君安認為,在華為消費者業務、運營商業務、企業業務三大業務板塊相應的產業鏈,都具備巨大的投資機會,相關產業鏈上下游都會充分受益,已經進入了華為核心供應商的企業受益確定性更強,而還沒進入的龍頭公司有很強的進口替代邏輯,長期來看也有望受益。

     

      把握科技主線行情

     

      過去幾個月,除大消費、醫藥板塊維持良好的漲幅外,科技板塊獲得了顯著的上漲。數據顯示,近60個交易日,申萬一級電子、計算機行業漲幅分別為27.51%、9.73%,分列行業漲幅第一位和第三位。

     

      對于科技行情,國泰君安證券表示,今年是5G建設元年,往后看2020年下半年到2021年是相關基建建設高峰,同時下半年開始,各手機大廠開始發布5G旗艦機型。所以可以預見的是,未來幾年,最大的風口就是相關的硬科技板塊。

     

      國泰君安證券認為,未來市場會圍繞整個科技板塊進行反復進攻。相關領域引發的賺錢效應,會讓資金加速進場,推升國內科技升級和自我可控的節奏。總的來看,后續持續看好大科技板塊,背后的核心邏輯如下:第一,外部因素影響下,科技企業開始加快自主核心零部件替換;第二,2019年以來核心科技股賺錢效應明顯,5G加速行情催化;第三,當前公募基金對科技股的配置占比創近6年新低,后續存在提升空間。進入5G時代后,以華為為首的國內自主品牌企業迎來彎道超車機會。

     

      對于華為產業鏈的投資,安信證券表示,5G是矛,國產化是盾。華為已經成為國內科技產業的扛旗者,其指明的兩大方向——5G和國產化也將成為未來TMT板塊重要的主線。

     

      (文章來源:中國證券報)

     

  • 風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
行業調研
憶蘋果概念“崢嶸歲月” 尋華為產業鏈“十倍”牛股
2019-09-19 09:27

  蘋果產業鏈的過去,很可能會成為華為產業鏈的未來。

 

  9月19日,華為Mate30系列將在德國慕尼黑發布,不僅引發消費者關注,也讓眾多投資者將目光瞄準了華為產業鏈。昔日蘋果公司的崛起帶動了全產業鏈的飛黃騰達,一些A股公司也借此在過去十年里成為十倍大牛股。如今華為的蓬勃發展不僅讓人浮想聯翩,華為產業鏈是否也能復制出類似的市場行情,誕生一批新的大牛股?

 

  在業內人士看來,目前華為供應商中涵蓋了數十家電子、通信、計算機領域的A股上市公司,華為三大業務板塊相應的產業鏈,都具備巨大的投資機會。

 

  可借鑒蘋果產業鏈投資路徑

 

  至今在萊寶高科的股吧中,還有網友在懷念十年前那一輪波瀾壯闊的個股行情。曾經頭戴A股觸摸屏龍頭光環,因切入蘋果產業鏈,萊寶高科股價曾在約兩年的時間漲了16倍。

 

  萊寶高科并不是個案,過去十年,蘋果產業鏈一度成為A股市場科技領域持續時間最長、影響范圍最大的投資主題之一,萬億美元市值的蘋果孕育了整個產業鏈的飛黃騰達,而僅僅A股上就有數十家公司借此成為十年十倍的大牛股。

 

  萊寶高科股吧中有位網友說道:4G的時候你漲了10多倍,5G來了能漲多少?而談到5G,則又繞不開華為。國泰君安策略研究表示,缺乏創新元素、沒有5G功能的現實,讓蘋果以及其產業鏈的未來前景蒙上了一層陰影。風水輪流轉。4G時代看蘋果,5G時代看華為。

 

  有觀點認為,后蘋果時代,華為產業鏈有望成為A股市場未來5年-10年最大的投資機遇。面對如此機遇,如何投資,不妨從當初蘋果產業鏈的演繹路徑找到答案。

 

  根據蘋果相關概念股走勢,其產業鏈投資路徑大致分為三個階段:2008年下半年至2011年上半年、2012年下半年至2015年年中、2015年下半年至2017年年底。每個階段基本是2-3年,而股價和業績的相關性也越來越高。

 

  國泰君安策略研究表示,第一階段是全行業普漲。投資對象主要受估值推動,標的稀缺度、與概念相關度等因素直接決定了對資金的吸引程度。在這期間,大部分公司均有5倍以上漲幅。

 

  在第二階段,資金開始對標的基本面進行挖掘,股價與業績相關度開始提升,賽道短期沒有天花板壓制的公司更易脫穎而出。

 

  到了第三階段,受行業景氣度下行影響,邊際資金參與度大幅下降,個股定價趨于理性,基本與業績保持同步,業績持續釋放的公司更受資本市場青睞,最終能走出獨立行情。如順絡電子、立訊精密等個股,在產業景氣度下行、大部分標的業績下滑、股價也大幅回落的情況下,依然能保持業績穩定增長,因此受到資金青睞,成為這一階段的最大贏家。

 

  十倍股已露尖尖角

 

  國泰君安總量團隊梳理指出,目前華為供應商體系涵蓋了電子、通信、計算機等行業,中外供應商共149家。在這其中,軟件與服務供應商數量最多,有21家,半導體設計行業的供應商17家,代工、晶圓制造等生產服務的供應商14家,安防設備等電子裝備供應商10家,而華為主營業務涉及的核心元器件如存儲器、連接器、線纜的供應商數量也分別為9家。

 

  華為供應商中不乏眾多A股上市公司。從具體子行業來看,在硬件領域,華為供應商中包括立訊精密、中航光電、生益科技、滬電股份、興森科技、銘普光磁等;在通信產業鏈上,中天科技、長飛光纖、亨通光電、華工科技、武漢凡谷、中光防雷等公司為華為提供包括光纜、光模塊、基站射頻器件、手機關鍵材料等產品;在華為營收規模最大的業務消費電子板塊,供應商中有捷榮技術、長盈精密、歐菲光、京東方A、深天馬A、藍思科技等;還有諸如光弘科技、劍橋科技、博彥科技、華測檢測、聯得裝備、潤建股份等為華為提供生產制造、電子裝備、第三方檢測服務等。

 

  根據華為的營業成本和資本開支,華為的供應商年市場規模約5000億元。有27家A股上市公司來自華為的收入占公司營收比重超過10%,武漢凡谷、新亞制程、捷榮技術、卓翼科技、銀寶山新、劍橋科技、博創科技來自華為的收入均超過營收的30%。

 

  部分華為供應商或概念股年內股價已出現明顯上漲,一些兩倍股三倍股已浮出水面。武漢凡谷9月18日股價收于25.57元,較年初上漲285.09%;滬電股份9月5日盤中股價創下28.58元的歷史新高,截至9月18日公司股價年內已上漲267.82%;生益科技9月18日股價收于27.21元/股,較今年年初上漲178.79%。

 

  從整體市場行情看,今年華為概念指數也出現明顯上漲。截至9月18日收盤,華為概念指數報1169.22點,上漲4.76點,漲幅0.41%,較今年年初的805.63點上漲45.13%。

 

  國泰君安認為,在華為消費者業務、運營商業務、企業業務三大業務板塊相應的產業鏈,都具備巨大的投資機會,相關產業鏈上下游都會充分受益,已經進入了華為核心供應商的企業受益確定性更強,而還沒進入的龍頭公司有很強的進口替代邏輯,長期來看也有望受益。

 

  把握科技主線行情

 

  過去幾個月,除大消費、醫藥板塊維持良好的漲幅外,科技板塊獲得了顯著的上漲。數據顯示,近60個交易日,申萬一級電子、計算機行業漲幅分別為27.51%、9.73%,分列行業漲幅第一位和第三位。

 

  對于科技行情,國泰君安證券表示,今年是5G建設元年,往后看2020年下半年到2021年是相關基建建設高峰,同時下半年開始,各手機大廠開始發布5G旗艦機型。所以可以預見的是,未來幾年,最大的風口就是相關的硬科技板塊。

 

  國泰君安證券認為,未來市場會圍繞整個科技板塊進行反復進攻。相關領域引發的賺錢效應,會讓資金加速進場,推升國內科技升級和自我可控的節奏。總的來看,后續持續看好大科技板塊,背后的核心邏輯如下:第一,外部因素影響下,科技企業開始加快自主核心零部件替換;第二,2019年以來核心科技股賺錢效應明顯,5G加速行情催化;第三,當前公募基金對科技股的配置占比創近6年新低,后續存在提升空間。進入5G時代后,以華為為首的國內自主品牌企業迎來彎道超車機會。

 

  對于華為產業鏈的投資,安信證券表示,5G是矛,國產化是盾。華為已經成為國內科技產業的扛旗者,其指明的兩大方向——5G和國產化也將成為未來TMT板塊重要的主線。

 

  (文章來源:中國證券報)

 

風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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